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相反，尽管美方不断升级对华经贸摩擦，中国巨大的投资和消费市场却进一步吸引了美国企业拓展在华业务。相关报道：让美企撤离中国？美媒：会引发经济衰退关税大棒拦不住中国发展人民日报：中国有条件有能力应对中美经贸摩擦 需理性看待和应对NO2、国办发布体育强国建设纲要：重大工程涉场地建设项目

2018年10月23日，三变科技公告拟将北京、上海、南宁、和哈尔滨等地的9处房产通过上海联合产权交易所出售，于评估基准日2018年7月31日，上述房产评估值为4524.78万元，预计对本年度净利润影响金额约为1646万元。2018年10月23日，三变科技发布公告，拟将持有的浙江三门银座村镇银行股份有限公司（以下简称“银座村镇银行”）4.125%股权通过台州市产权交易所公开挂牌转让。于评估基准日2018年6月30日，该股权评估值为2453.47万元，预计对2018年度净利润影响金额约为1797万元。

上图不难看出，三变科技扣非归母净利润自2015年出现了大幅下降。2015年-2017年，扣非归母净利润分别为567.94万元、-5631.3万元和-12691.25万元，分别同比下降56%、1092%和125%。根据申万三级行业分类，选取了鲁亿通、双杰电气和森源电气作为行业可比公司。如上图所示，三变科技毛利率远低于行业其他公司，而且在2013-2017年期间急剧下滑，从2013年的24.85%，下滑至2017年的8.47%，降幅66%。行业的不景气和盈利能力的下降使得三变科技开始寻找外延式增长。

逻辑五：房产公司负债率高资金链紧张折价销售。这点上从房地产公司自身上说，大部分房产公司负债率都在80%以上，很多大型房地产公司负债都在90%以上，最近一两年政府调控加强防止资金流入房地产行业，导致很多地产公司资金链紧张，为了回笼资金不得不想尽一切办法降价促销。现在很多新楼盘都出现了打折或变相打折，这加速了房价的下跌。房市和股市一样，人们永远都是买涨不买跌，这人性不会变。等到一致性预期出来后，大部分人都觉着还会跌的话，很少人会有动力去买。

植物“三甲医院”的望闻问切植物医院窗外，有老人带着小孙女向里张望，“奶奶，你看这里有草莓！”小孙女兴奋地喊了起来，老人还立刻给出分析，“这里的草莓肯定很甜”。推开植物医院的玻璃门，一个戴着眼镜的年轻女性正在向抱着盆多肉植物的中年女子解释着，“您家的这个多肉植物只能用磷酸二氢钾补充养分，其他都不能用。但这个磷酸二氢钾不能往叶子上喷，只能往土里浇。”“这是为什么呀？”“因为多肉喜欢阳光，阳光下小水珠像放大镜一样，会聚光，如果叶片上有小水珠，会把热量聚集在一点上，很快就把叶片烧坏了。”

图1：动力煤期货主力合约和走势数据来源：Wind，IMF，中信建投期货图2：环渤海动力煤（Q5500K）综合价格指数数据来源：Wind，中信建投期货整体而言，随着煤炭去产能任务接近尾声，优质产能不断释放，动力煤供需已由前期的紧平衡向平衡偏松演化，动力煤价格呈现出震荡中枢不断下移的特点，价格中枢正在回归理性区间。