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责任编辑：王涵中国居民杠杆率上升的原因、影响及应对■李佩珈梁婧随着供给侧结构性改革尤其是去杠杆政策的实施，近年来我国宏观杠杆率过快上升的势头得到了初步遏制，非金融企业杠杆率稳中趋降。但随着过度负债文化的兴起，住房抵押贷款的快速增长以及新兴消费金融的蓬勃发展，近年来我国居民部门的杠杆率快速上升。相比非金融企业债务，居民债务一旦出现问题将难以解决，带来的负面影响也更大，不仅会降低居民储蓄、抑制居民消费，还使得居民储蓄下降，抑制经济可持续增长，需要引起高度重视。

三是业务管控缺失，如对国融证券投顾产品“邻水融富1号”从公司资管产品“日鑫多利”买入债券、公司投顾产品“邻水融富1号”向公司投顾产品“聚垚融富2号”卖出债券缺乏有效监控等。证监会认为，国融证券的上述问题违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条，《证券公司内部控制指引》第十六、五十条、第五十三条，《证券公司客户资产管理业务管理办法》第七条、第四十五条等规定。

在上世纪90年代中期，民企纷纷戴上红帽子，牟其中却在大开大阖地进行商业扩张；彼时的中国金融领域，尚是国资主导铁板一块，牟其中却在那时尝试控制信用社，在信用证上打擦边球，这显然是在挑战当时的金融、外汇管理制度。案件的法律上的细节，还有待最高人民法院的再审进行重新厘新，但这已经是20多年之后的审视眼光，这已经是中国民营经济成为国家重要支柱时代的司法标准。

公司在2018年年报里表示，国融证券去年证券投资业务实现投资收益4.24亿元，同比增长36.71%，而自营收入也是公司几大业务中创收最多的。就债券自营而言，2018年，公司债券自营基于对市场情况的判断，把握了降准后的债市行情，取得了较高的回报，去年债券自营投资年化收益率达 15.04%，销售交易在监管趋严的形势下，充分利用尝试做市商资格，发力创新业务，实现了向一级分销业务、撮合业务、代销类业务等多元化发展的转型。

第三，实行统一监管，避免监管套利导致的风险转移。借鉴国际经验，对从事消费贷业务的各类机构一视同仁，在牌照准入、信贷额度、限制杠杆等方面建立统一的监管标准。按照实质重于形式原则，对同一类金融业务实行同样的监管标准，避免监管套利。针对“名租实贷”等新型消费金融加强监管执法。

责任编辑：祝加贝来源：脑极体这些年来，我们见证了中国电商产业快速超车的崛起。叠猫猫、砍一刀、奥数题，只要你是网络购物的一员，十一月一定逃不脱这些热火朝天的活动。而无人物流、智慧仓储、云端大脑等科技元素，也已经成为促销盛典的基本配置。每到此时，再看看有关黑色星期五的报道，总会让人忍不住民族自豪感爆棚。我们拼百兆光纤的时候，他们还有不少人线下肉搏；这边退货点点手机坐等上门，那边却要亲自开车到线下门店操作；至于直播AR社群新零售各种花样玩的飞起，再看外国友人完全是断网十年的画风。